政府和社会资本合作(ppp)项目拟投资规模超过14万亿元,投资者十分关注ppp政策走向。
国民经济和社会发展计划草案报告提及部署积极扩大有效投资时,要求规范创新政府和社会资本合作(ppp)模式。
多位ppp专家对第一财经分析,ppp模式依然坚持“规范发展”总基调,但首次突出强调了“创新”。
这个“创新”将体现在诸多方面:比如,项目投向领域倾向于“两新一重”,即新基建和新型城镇化和交通、水利等重大工程;ppp与专项债结合,撬动社会投资;ppp具体的项目投融资模式和方式、手段会有创新,比如投资者借基础设施领域不动产投资信托基金(reits)来盘活存量资产,腾出资金投入其他ppp项目等。
规范为主突出创新
为了激发市场活力,增加公共产品和公共服务供给,我国在2014年开始推广ppp模式,2015年政府工作报告要求积极推广ppp模式,2016年则要求完善ppp模式,激发市场热情。2017年要求深化ppp模式。
这些年ppp项目数量和拟投资规模快速增长,由于政府和社会资本方风险分配不合理、明股实债、政府变相兜底,重建设轻运营等问题暴露。2017年年中开始,为防范风险,财政部等开始大力清理不合规项目。此后,“规范发展”成为ppp模式的总基调。
2017年和2018年政府工作报告均未提及ppp,2019年要求“有序推进”ppp。今年政府工作报告篇幅削减近半,也未提及ppp。
但是,《关于2019年国民经济和社会发展计划执行情况与2020年国民经济和社会发展计划草案的报告》谈到今年主要任务时,在“积极扩大有效投资”一项中称,继续加大金融支持,发挥政府资金的导向作用,规范创新政府和社会资本合作(ppp)模式,支持民间资本参与补短板和新型基础设施建设。
国家发改委和财政部ppp专家库专家李士宗告诉第一财经,今年ppp发展亮点毫无疑问是在规范有序发展基础上强调创新。
投向领域的创新
“ppp规范已经强调很多,在国务院今年强调‘六稳、六保’和投资‘两重一新’的大背景下,创新变得很重要。”ppp专家、大岳咨询董事长金永祥告诉第一财经。
新基建是促进高质量发展、满足群众消费升级的需要;新型城镇化的重点是县城,顺应越来越多的农民在县城安家落户趋势,需要支持县城强化服务功能和承载能力;传统的“铁公机”、水利、能源工程很多也与老百姓生活密切相关,属于重点领域。
此前,ppp模式投向更多聚焦在市政工程、交通运输等传统基础设施和公共服务领域。
清华大学ppp研究中心首席专家王守清告诉第一财经,当前ppp创新一大发力点是做项目集群的或开发性的ppp,如产业新城、园区开发等。地方政府缺钱,但又要推进新型城镇化,引入产业和发展经济,一个选择是找有综合实力的大企业进行长期、滚动开发,实现自我造血、财务自我平衡。但目前对土地的管制严格,实操也有难点,但是一个创新和改革方向。
根据财政部ppp中心数据,全国ppp综合信息平台项目管理库中,城镇综合开发类ppp项目共有616个。
探索专项债、reits结合
当前ppp发展一大难点是融资难。为支持地方投资重大基础设施项目,今年地方政府专项债券资金大幅增至3.75万亿元。
金永祥表示,目前一些专项债筹资使用效率并不高。一些地方政府呼吁将专项债和ppp两种融资工具结合起来,使这两种资源优势互补。但如何将专项债和ppp结合还没有解决,这需要创新。
去年10月底,财政部副部长邹加怡在第五届中国ppp发展(融资)论坛上表示,探索ppp与专项债的结合,撬动社会投资,发挥协同加力效应。
李士宗表示,今年ppp项目投融资模式和方式、手段会有创新。reits是近期国家发改委推出倡导的可用于部分ppp项目的投融资方式之一。
4月30日,中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(reits)试点相关工作的通知》,标志着我国公募reits正式启航。ppp如何与reits结合,来盘活存量资产,实现投资循环备受关注。
这无疑是一个创新,但挑战不小。王守清表示,过去几年的ppp项目多是政府付费或补贴,运营年限较短、收益水平较低、股权转让有限制,发reits可能不那么容易,主要障碍不是政策限制,而是市场是否有投资者认可,同时,具有运营能力或能够管好运营商的基金管理人很少。
ppp专家、济邦咨询董事长张燎告诉第一财经,ppp创新可能体现在应用领域的创新;项目集合形态的创新,比如单个项目向成片区域开发。但是,目前合格的社会资本不足等ppp发展核心矛盾不解决,大范围创新可能性比较小。
金永祥认为,如何使ppp更适应中国国情,以及如何提高ppp的运作效率也需要创新。
根据财政部ppp中心数据,截至5月26日,全国ppp综合信息平台项目管理库中入库ppp项目9491个,项目金额144956亿元。
原文链接:https://baijiahao.baidu.com/s?id=1667889621769112088&wfr=spider&for=pc